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场外衍生品：马太效应背后是综合实力的竞争规范发展是方向，期权业务重启可期。出于投资者适当性管理的目的，在业务细则出台之前，监管层暂停了券商与私募基金开展期权产品合作，这并不意味着期权业务终止。不同于股票现货和期货，期权可以为市场提供非线性收益结构，是资本市场产品多样化和绝对收益投资必备工具。A股被纳入MSCI之后，海外对冲基金也对A股期权产品提出了需求。预计未来期权业务有望在规范的前提下重启，新规则更有利于业务规范的公司拓展市场。

基于这个考量，易方达鑫转招利基金没有做成一个工具化产品，而是一只0~95%比例投资转债的混合型基金，相对灵活是这个产品投资最大的特点。未来我们会以主动管理为主，去精选构建转债投资组合，力求为投资者把握机会。这是鑫转招利混合基金跟普通转债基金定位方面的差异。

《中国经营报》报道称，即便今天要交班，马云对“新六脉神剑”也操碎了心。不仅全程密切关注，还参加了十几小时的闭关讨论，“马老师跟大家一起，对着电视一条条过。改了十几个小时，马老师还讲每一个价值观，他的认知、想法和他的故事。”一件有意思的事情是，与大多数企业有所不同，阿里的价值观似乎更为“接地气”，主要以一种“土话”在传承着。“今天最好的表现是明天最低的要求”、“此时此刻，非我莫属”……在每日经济新闻此前的采访中，这些如今成为“新六脉神剑”的土话，就已时不时从一位外国小伙口中“蹦”出。

另一方面：根据目前的具体情况来看，央行通过二级市场买卖国债提供流动性可操作性很低。一是根据《预算法》规定，财政赤字必须通过发行政府债进行融资，这势必导致目前预算软约束的问题将更加严重，尤其是在地方隐性债务的监管趋严之后，地方政府的预算软约束将更加难以控制；二是货币发行机制如果转换为锚定“外汇占款+国债”，可能会引发高通胀和人民币汇率的大幅贬值的情况。同时利率传导机制也将发生变化，因为国债利率的形成将会更多依赖看得见的手，而不是市场利率。三是目前国债二级市场的交易活跃度很差，央行很难直接加入该市场进行交易。

责任编辑：赵慧芳原标题：36亿投资“踩雷”余波未平 蛟河农商行三季末再亏近亿元记者：王仲琦 冯樱子毫无悬念，吉林蛟河农村商业银行股份有限公司（下称“蛟河农商行”）今年前9个月继续处于亏损状态。日前，蛟河农商行发布2019年三季度信息披露报告。截至9月末，该行净利润为—0.96亿元。这是该行继一季末和二季末连续亏损后，三季末延续了亏损状态。而在之前的2017年和2018年，该行也是接连亏损。

三位经济学家出席本次座谈中，刘元春、李迅雷、伍戈等专家出席。刘元春，现任中国人民大学副校长，多次参加过总理经济专家座谈会，为中共中央政策研究室、国务院政策研究室、国家货币政策委员会、发改委、财政部等部门聘请专家。李迅雷，现任中泰证券首席经济学家，曾在国泰君安、海通证券任职，长期从事金融研究，在资本市场有着极高的威望。